上證50ETF期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務FAQ
V1.2

上海證券交易所衍生品業(yè)務部編制
 

　　注：本FAQ由我部根據(jù)熱線電話接聽、投資者咨詢、期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)反饋的、經(jīng)常被問及的內(nèi)容整理而成，僅供各期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)在日常工作中參考。在實際業(yè)務辦理過程中，各家期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)應根據(jù)自身實際情況確定業(yè)務流程。我部將根據(jù)業(yè)務的發(fā)展，持續(xù)更新FAQ。特此說明。

　　一、關(guān)于適當性管理

　?。ㄒ唬┩泄苜Y產(chǎn)

　　1.根據(jù)規(guī)定個人投資者申請開戶時，托管在期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的證券市值與資金賬戶可用余額合計不低于50萬元，請問期貨公司客戶中的期貨保證金屬于可用資金嗎？

　　答：個人投資者在期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)開立賬戶，只計算托管在該期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的資產(chǎn)。若是證券公司，則以上一交易日日終的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）為依據(jù)。若是期貨公司，則以委托在該期貨公司上一交易日日終的證券市值和資金可用余額（包括保證金可用余額）為依據(jù)。

　?。ǘ┙灰捉?jīng)歷

　　2.證券賬戶開戶滿六個月并具備融資融券業(yè)務參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷，請問融資融券業(yè)務或金融期貨交易經(jīng)歷有時間要求嗎？

　　答：根據(jù)《上海證券交易所股票期權(quán)試點投資者適當性管理指引》中要求證券賬戶開戶滿六個月，具備融資融券業(yè)務參與資格即投資者開立了融資融券賬戶，至少有一次金融期貨交易經(jīng)歷即可，未對交易經(jīng)歷時間進行要求。

　　3.投資者適當性管理中投資者開立的證券賬戶是不是一定要在期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)開戶滿6個月？開立賬戶僅指滬A賬戶？

　　答：證券賬戶僅指滬市A股賬戶。投資者在任何一家證券公司或期貨公司開立的證券賬戶合計滿六個月的，即視為滿足適當性管理要求中的開戶時間要求。

　　（三）模擬交易

　　4.期權(quán)模擬交易經(jīng)歷中，投資者若除行權(quán)經(jīng)歷外已滿足開戶所需的其他適當性準入條件，是否投資者承諾后即可開戶？

　　答：投資者需具有期權(quán)交易權(quán)限級別相對應的本所認可的模擬交易經(jīng)歷，對于投資者除行權(quán)經(jīng)歷外已滿足開戶所需的其他適當性準入條件，且投資者愿意書面承諾“在期權(quán)模擬交易下一行權(quán)日完成行權(quán)操作”的，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)可為其先開戶，但需督促投資者在下一行權(quán)日完成相關(guān)行權(quán)經(jīng)歷。

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　　5.考試是否需要錄像？在其他券商錄過像，更換券商是否需要重新錄像？

　　答：本所對期權(quán)投資者知識測試期間的錄像不做強制要求，通過考試的投資者須朗讀或抄寫以下內(nèi)容：“本人承諾，期權(quán)知識測試由本人獨立、自主完成，本人對考試成績負責。”期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)須對此進行錄像或拍照存檔。參加交易所集中組織的期權(quán)知識測試的投資者（即“期權(quán)總動員”培訓），可以免去此朗讀抄寫環(huán)節(jié)。

　　投資者考試通過后在另一家券商辦理開戶只需提供《期權(quán)知識測試成績單》，不需要重新參加考試。

　　6.考試當天沒過可以重復考嗎？如果可以重復考，是否需要重新錄像？

　　答：投資者每天參加考試的次數(shù)沒有限制，可以重復參加直至通過。本所對期權(quán)投資者知識測試期間的錄像不做強制要求，考試通過后個人承諾存檔參照本手冊第5條規(guī)定的要求操作。

　　7.個人投資者是否可以直接考三級？

　　答：本所個人期權(quán)投資者知識測試形式分為逐級考試和綜合卷考試，個人投資者若選擇參加逐級考試，需依次通過一級、二級考試后，才能參加三級考試；若選擇參加綜合卷考試，成績合格者視同通過一、二、三級考試。

　　8.參與股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務的證券公司如何查詢客戶期權(quán)知識測試成績及模擬交易經(jīng)歷？

　　答：證券公司可登陸本所會員信息服務平臺（https://sc.sseinfo.com/sc/login）查詢指定交易在本單位的投資者的知識測試成績和模擬交易經(jīng)歷；個人投資者可通過本所股票期權(quán)投教專區(qū)（http://edu.sse.com.cn/option）“投資者期權(quán)知識測試成績查詢”入口查詢本人測試成績。

　　9. 營業(yè)部工作人員參加期權(quán)知識測試，是否也需錄像或拍照？

　　答：營業(yè)部工作人員參加期權(quán)知識測試，無需錄像或拍照。

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　　10.機構(gòu)投資者是否需要進行適當性管理綜合評估？

　　答：根據(jù)《上海證券交易所股票期權(quán)試點投資者適當性管理指引》，機構(gòu)投資者適當性管理要求如下：

　　普通機構(gòu)投資者參與期權(quán)交易不需要填寫《股票期權(quán)投資者適當性綜合評估表》，但相關(guān)業(yè)務人員（主要指期權(quán)投資決策人員以及下單人員）需具備期權(quán)基礎(chǔ)知識，通過本所認可的相關(guān)知識測試，具有本所認可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷（通過該機構(gòu)開設(shè)的賬戶）。

　　除法律、法規(guī)、規(guī)章以及監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定外，下列專業(yè)機構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，不對其進行適當性管理綜合評估：

　　（1）商業(yè)銀行、期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)、保險機構(gòu)、信托公司、基金管理公司、財務公司、合格境外機構(gòu)投資者等專業(yè)機構(gòu)及其分支機構(gòu)；

　?。?）證券投資基金、社保基金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃、銀行及保險理財產(chǎn)品，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案過的私募基金，以及由第一項所列專業(yè)機構(gòu)擔任管理人的其他基金或者委托投資資產(chǎn)；

　?。?）監(jiān)管機構(gòu)及本所規(guī)定的其他專業(yè)機構(gòu)投資者。

　　已在基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金，視為專業(yè)機構(gòu)投資者。

　　11. 在風險承受能力評估中未達“穩(wěn)健”或相應風險等級的投資者能否開立期權(quán)帳戶？

　　答：考慮到期權(quán)具有一定的風險，對于風險承受能力評估中未達“穩(wěn)健”或相應等級的投資者，建議期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)不為其開立期權(quán)帳戶。

　　12. 經(jīng)IB介紹開戶的投資者，其適當性管理風險評估由哪方負責？

　　答：本著“在哪里開戶，由哪里負責適當性評估”的基本原則，IB介紹開戶的投資者，其適當性管理風險評估由投資者開戶所在期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)負責。

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　　13.港澳臺投資者可否參與期權(quán)交易，滬股通投資者可否參與期權(quán)交易？

　　答：港澳臺投資者只要滿足《上海證券交易所股票期權(quán)試點投資者適當性管理指引》相關(guān)要求，可參與期權(quán)交易。

　　股票期權(quán)上線初期，根據(jù)《上海證券交易所滬港通試點辦法》，滬股通投資者暫時不能交易股票期權(quán)產(chǎn)品。

　　二、關(guān)于開戶

　?。ㄆ撸╅_戶材料

　　14.機構(gòu)投資者開戶需要什么材料？

　　答：開戶需準備以下材料：

　?。?）法人證明證件：組織機構(gòu)代碼證、工商營業(yè)執(zhí)照、稅務登記證。股票期權(quán)上線初期，根據(jù)《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》和《上海證券交易所滬港通試點辦法》，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和滬股通投資者暫時不能交易股票期權(quán)產(chǎn)品；

　?。?）期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)所需的機構(gòu)投資者經(jīng)辦人身份證明和業(yè)務授權(quán)等材料；

　?。?）對于普通機構(gòu)投資者，還需提供上一季末凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元的相關(guān)證明。

　　（4）根據(jù)相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)要求需要進行備案的專業(yè)機構(gòu)投資者，還需提供在監(jiān)管機構(gòu)的成立備案文件。

　?。ò耍┵~戶開立

　　15.根據(jù)目前上交所最新開戶規(guī)定，還需要對全程錄像嗎？哪些開戶環(huán)節(jié)還需要錄像？

　　答：為提高期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)開戶效率，現(xiàn)開戶過程無需全程錄像。期權(quán)知識測試考試通過后，根據(jù)需要，對朗讀或抄寫投資者個人承諾過程進行錄像存檔。

　　16.專業(yè)機構(gòu)投資者的合約賬戶是證券公司配還是中登配？

　　答：專業(yè)機構(gòu)投資者開立衍生品合約賬戶需要先到中國結(jié)算開立證券賬戶，然后將證券賬戶指定交易到期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)，由其開立衍生品合約賬戶，再通過期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)參與期權(quán)交易。

　　17.個人投資者在第二家期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)開立新的期權(quán)賬戶時，投資者適當性評估要如何管理？

　　答：本所放開了投資者參與股票期權(quán)交易的衍生品合約賬戶數(shù)量限制，每個投資者可開立五個期權(quán)合約賬戶。投資者開立非首個期權(quán)合約賬戶時，在提供已開立的首個合約賬戶相關(guān)憑證或交易記錄的情況下，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)只需執(zhí)行以下投資者適當性評估要求，無需再對投資者的交易經(jīng)歷、知識測試成績、期權(quán)模擬交易經(jīng)歷進行核查：

　　（1）托管在本期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）合計不低于人民幣50萬元；

　?。?）通過本期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的風險承受能力評估。本期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)1年內(nèi)對該投資者進行過風險評估的，可不重做評估。

　　三、關(guān)于持倉限額

　?。ň牛┏謧}限額調(diào)整

　　18.如果投資者在第一家期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)完成開戶，滿足了持倉限額調(diào)整要求，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)對其完成了持倉限額調(diào)整后，請問在開立第二個期權(quán)賬戶時，持倉限額怎么確定？

　　答：投資者開立非首個期權(quán)合約賬戶時，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)根據(jù)《關(guān)于上證50ETF期權(quán)持倉限額調(diào)整有關(guān)事項的通知》（上證發(fā)〔2015〕44號）的規(guī)定，在投資者提供已有合約賬戶相關(guān)憑證或交易記錄的情況下，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)可以將其合約賬戶中最高的持倉限額作為其他合約賬戶的持倉限額。但投資者新開賬戶的實際持倉限額由第二家期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)根據(jù)投資者風險承受能力評估結(jié)果、托管在本機構(gòu)的資產(chǎn)狀況、交易經(jīng)歷等綜合評定。

　　19.開立多個期權(quán)賬戶后，限倉限額怎么計算？

　　答：期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)以合約賬戶為單位對投資者的持倉限額進行前端控制。單個合約賬戶滿足本所《關(guān)于調(diào)整上證50ETF期權(quán)持倉限額有關(guān)事項的通知》（上證發(fā)〔2015〕44號）要求的條件時，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)可以為投資者調(diào)整持倉限額。

　?。ㄊ┨妆ｎ~度申請

　　20.只持有50ETF部分成分股，想對其進行套期保值，能否申請?zhí)妆ｎ~度？

　　答：只持有50ETF部分成分股可以申請?zhí)灼诒Ｖ?，套保持倉額度申請可具體查閱《上海證券交易所股票期權(quán)持倉限額管理業(yè)務指引》。

　　針對套保持倉限額申請中的主要問題進行如下說明：

　?。?）“合約標的對應指數(shù)成份股”是指50ETF成份股中的任何一只個股，按照最近一個月日均當日收盤市值進行折算，其中，最近一個月按自然日計算。

　?。?）“權(quán)利倉持倉限額”調(diào)整后一個月內(nèi)再次申請調(diào)整額度，計算套期保值條件時按照對應合約品種調(diào)整前和調(diào)整后的持倉限額分段計算。

　?。?）投資者因其他衍生品（如場外、金融期貨等）需要對沖，也可申請?zhí)妆３謧}，但在套保方案中需要詳細說明，并說明需要對沖的其他衍生品交易的預計規(guī)模。

　?。?）材料中，最近1個月額度使用情況說明可以包含每日的額度占用情況。

　　三、關(guān)于行權(quán)交收

　　21.上交所期權(quán)行權(quán)日和交收日是哪天？

　　答：本所的期權(quán)合約行權(quán)日為每個合約到期月份的第四個星期三（遇法定節(jié)假日順延）。此次5月到期期權(quán)合約的行權(quán)日為5月27日，行權(quán)交收日為行權(quán)日的次一交易日，即5月28日。

　　22.期權(quán)到期行權(quán)的基本流程如何？

　　答：第一步，期權(quán)買方判斷是否行權(quán)。買方選擇行權(quán)則在行權(quán)日下午15點30分前提交行權(quán)申報。

　　第二步，做好行權(quán)準備。對于認購期權(quán)，買方須在行權(quán)日準備好足額資金；對于認沽期權(quán)，買方在行權(quán)日準備好相應數(shù)量的標的證券。中國結(jié)算在行權(quán)日晚進行上述有效性檢驗。

　　第三步，行權(quán)指派。根據(jù)檢查結(jié)果，中國結(jié)算按照“按比例分配”及“按尾數(shù)大小分配”的原則進行行權(quán)指派，并將行權(quán)指派結(jié)果發(fā)送給期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)。期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)于5月27日晚告知期權(quán)義務方被指派結(jié)果。

　　第四步，行權(quán)交收。行權(quán)日下一交易日（交收日），中國結(jié)算會完成錢券的交收。對于認購期權(quán)，買方根據(jù)行權(quán)價將對應的資金交給賣方，賣方將對應的標的證券交給買方；對于認沽期權(quán)，買方將標的證券交給賣方，賣方根據(jù)行權(quán)價將對應的資金交給買方。

　　23.行權(quán)日當日買入的期權(quán)能否申報行權(quán)？當日買入的標的證券能否用于行權(quán)？

　　答：行權(quán)日當日買入的期權(quán)可申報行權(quán)，當日買入的標的證券可用于行權(quán)，但當日融資買入的標的證券不能用于行權(quán)。

　　24.期權(quán)義務方何時可以知道被指派結(jié)果？如果被指派行權(quán)，需要做何準備？

　　答：如前所述，5月27日收盤后，中國結(jié)算公司對行權(quán)申報數(shù)據(jù)進行有效性檢查。根據(jù)檢查結(jié)果，中國結(jié)算按照“按比例分配”及“按尾數(shù)大小分配”的原則進行行權(quán)指派，并將行權(quán)指派結(jié)果發(fā)送給期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)。期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)于5月27日晚告知期權(quán)義務方被指派結(jié)果。

　　認購期權(quán)義務方需要在5月28日收盤前準備足額的標的證券。5月28日當日買入的50ETF現(xiàn)貨也可用于行權(quán)。5月28日收盤后，中國結(jié)算將被指派數(shù)量的標的證券過戶給權(quán)利方，同時按合約行權(quán)價將相應資金劃付給義務方期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)，完成行權(quán)流程。

　　認沽期權(quán)義務方需要在5月28日收盤前準備足額的資金。例如50ETF沽5月3500的行權(quán)價為3.500元，每張期權(quán)合約單位為10000，每張認沽期權(quán)義務方須準備1×3.500×10000=35000元用于被行權(quán)。5月28日收盤后，中國結(jié)算公司會將資金劃付給認沽期權(quán)權(quán)利方期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)，而認沽期權(quán)義務方將獲得相應數(shù)量的標的證券，從而完成行權(quán)流程。

　　需要說明的是，中國結(jié)算對行權(quán)結(jié)算提供凈額擔保交收，軋差計算期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)最終應收付行權(quán)資金的凈額和應收付合約標的的數(shù)量；期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)如未能準備足額的合約標的或資金，中國結(jié)算將根據(jù)相關(guān)結(jié)算規(guī)則進行現(xiàn)金結(jié)算和違約處理。

　　25.期權(quán)權(quán)利方忘記行權(quán)該怎么辦？

　　答：若權(quán)利方在行權(quán)日當天忘記提交行權(quán)指令，則期權(quán)合約第二天過期作廢，價值為零。為避免投資者忘記行權(quán)可能造成的損失，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)可向投資者提供協(xié)議行權(quán)的服務。

　　26.完成行權(quán)交收后，能立即賣掉手中的標的證券嗎？

　　答：投資者在交收日5月28日（行權(quán)日的下一交易日，即E+1日）完成行權(quán)交收后，不能馬上賣掉手中的標的證券，要到5月29日才能賣掉手中的標的證券。

　　由于周末是各類信息發(fā)布的集中期，為避免投資者承擔不必要的風險，本所將行權(quán)日定為合約到期月份的第四個星期三，投資者最快可以在第四個星期五賣出行權(quán)得來的標的證券，避免跨周末的市場風險。

　　27.實值認購期權(quán)行權(quán)一定能賺錢嗎？

　　答：實值認購期權(quán)行權(quán)不一定能夠賺錢。投資者在行權(quán)日（E日）申報行權(quán)指令，行權(quán)交收日（E+1日）得到標的證券，標的證券在E+2日才能賣出，標的證券價格存在價格波動風險，因此，投資者需要提前判斷標的證券價格變動情況。若投資者預測E+2日標的證券價格能高于行權(quán)價與手續(xù)費之和，才應該選擇行權(quán)。反之，投資者可選擇提前平倉或不行權(quán)。

　　五、其他

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　　28.期權(quán)程序交易有哪些報備要求？

　　答：本所對程序交易賬戶實行報備制度，各期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)需在自身或客戶使用相關(guān)軟件的5個交易日前向本所上報計劃使用的程序交易軟件及賬戶相關(guān)信息，報備內(nèi)容應包括但不限于以下內(nèi)容：客戶名稱，客戶賬戶類型，所屬期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)、客戶所使用的程序交易軟件所屬廠商、名稱及基本功能，風控及其他情況說明。

　　對于已報備的程序交易軟件，因交易策略或風控措施有較大改變，需要對軟件進行升級的，也需提前5個交易日進行報備。

　　程序交易報備詳細要求可參閱本所對外發(fā)布的《證券公司股票期權(quán)業(yè)務風險控制指南》和《期貨公司股票期權(quán)業(yè)務風險控制指南》第八章程序交易報備，以及《關(guān)于加強股票期權(quán)程序交易管理的通知》（衍生品業(yè)務部函[2015]9號）的規(guī)定。

　　（十二）期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)從業(yè)人員資格

　　29.證券公司哪些從業(yè)人員需要具備證券、期貨從業(yè)資格？

　　答：根據(jù)《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)參與股票期權(quán)交易試點指引》（證監(jiān)會公告〔2015〕1號）要求，證券公司從事股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務試點，擬負責股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務的高級管理人員具備股票期權(quán)業(yè)務知識和相應的專業(yè)能力，配備3名同時取得證券和期貨從業(yè)人員資格的專業(yè)人員。

　　30.期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)紀業(yè)務聯(lián)系人變更，如何向交易所報送人員更換信息？

　　答：期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)紀業(yè)務聯(lián)系人變更，應及時與本所期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務聯(lián)系人報送人員更換信息，聯(lián)系人：沈杰，聯(lián)系電話：021-68811321，郵箱：jieshen2@sse.com.cn。
（十三）期權(quán)相關(guān)規(guī)則與資料

　　31.上交所股票期權(quán)已發(fā)布的相關(guān)規(guī)則和通知如何查閱？

　　答：上交所股票期權(quán)已發(fā)布的相關(guān)規(guī)則都可以在本所官方網(wǎng)站中查詢，可登陸網(wǎng)站主頁點擊“股票期權(quán)”鏈接進入股票期權(quán)版塊，在“業(yè)務規(guī)則”和“業(yè)務指南”中可以查詢。

　　網(wǎng)址：http://www.kaimir.cn/assortment/options/home/

　　32.投教資料獲取渠道

　　答：股票期權(quán)相關(guān)投教資料目前都已放到上交所股票期權(quán)投教專區(qū)，可登陸網(wǎng)站點擊“資料下載”版塊，下載電子版期權(quán)培訓資料。

　　網(wǎng)址：http://edu.sse.com.cn/col/option/home/index.shtml